신문#250320

 

3월 20일 한투증권 염동찬 퀀트 모닝 노트 요약

주요 시장 지표

• 다우: 41,964.63 (+0.92%)

• S&P500: 5,675.29 (+1.08%)

• 나스닥: 17,750.79 (+1.41%)

주요 경제 지표

• 유럽 2월 CPI YoY:

  • 예상: +2.4%, 발표: +2.3%, 이전: +2.4%

기업 실적 발표

• 제너럴 밀즈(GIS):

  • 매출액: 예상 $4,967M → 실제 $4,842M

  • EPS: 예상 $0.97 → 실제 $1.00

체크포인트

1. FOMC 영향으로 상승세

   • 기준금리 동결과 연내 두 차례 금리 인하 전망에 뉴욕 증시 상승.

   • 경기소비재(+1.90%)와 에너지(+1.59%) 업종 강세.

   • 지정학적 리스크로 WTI유가 +0.39% 상승 ($67.16/bbl).

2. 경제 전망 우려

   • 연준, 연말 기준금리 중간값 3.9% 제시 및 성장률 전망 하향(2.1% → 1.7%).

   • 실업률 상향(4.3% → 4.4%), 인플레이션 둔화 지연 가능성 언급.

3. 보잉 강세

   • NASA의 스타라이너 시험 계획 발표로 보잉 주가 +6.84%.

4. 크루즈 업종 강세

   • 고소득층 수요 견조 전망에 로열 캐리비안(+5.77%), 카니발(+4.62%) 상승.

5. 길리어드 하락

   • HIV 예방 예산 삭감 우려로 길리어드 사이언스 주가 -2.47%.

주요국 12MF PER/PBR (MSCI 기준)

• 전세계: PER 17.7배 / PBR 2.83배

• 미국: PER 20.7배 / PBR 4.28배

• 한국: PER 9.0배 / PBR 0.89배

3월 FOMC 파월 의장 기자회견 요약

1. 관세와 인플레이션 영향

• 관세가 인플레이션에 영향을 미친다는 점은 명확하지만, 기여도를 정확히 판단하기는 어려움.

• 관세의 인플레이션 영향은 일시적일 가능성이 높지만, 중장기적으로 계속 평가할 예정.

• 점도표가 유지된 것은 관세의 영향이 일시적일 것이라는 기본 시나리오를 반영.

2. 기대인플레이션

• 단기 기대인플레이션은 불안정하지만, 중장기 기대인플레이션은 잘 고정되어 있음.

• 미시간대의 기대인플레 상승은 outlier로 보고 있음.

3. 경제 전망 및 금리 정책

• GDP 전망 하향(2.1%→1.7%)과 실업률 상향(4.3%→4.4%)이 인플레 전망 상향(2.5%→2.7%)과 상쇄되어 점도표 유지 결정.

• 불확실성이 큰 상황에서 시간을 두고 지켜보는 것이 비용이 크지 않다고 판단.

4. 고용시장

• 고용률과 해고율 모두 낮아 균형 잡힌 상태로 평가.

• 최근 상품 인플레 반등은 관세 영향이 일부 작용했으나 지속 여부는 불확실.

5. 리세션 가능성

• 리세션 가능성은 항상 존재하지만, 현재 높은 수준은 아님.

6. QT(양적긴축)와 준비금

• QT 속도는 "slower for longer"로 조정하며, 준비금이 적정 수준에 도달하면 종료할 계획.

• QT 조정은 통화정책 신호가 아님.

7. 5월 금리 인하 가능성

• 정책 변화에 서두르지 않고, 불확실성이 완화될 때까지 기다릴 계획.

8. 재정정책과 통화정책 연계

• 하드데이터는 견고하지만, 소프트데이터(심리지표)는 불안정함.

• 정책 불확실성이 완화되면 더 명확한 대응 가능.

파월 의장은 전반적으로 신중한 접근을 유지하며, 경제 상황을 면밀히 관찰하고 데이터 기반 결정을 이어갈 것을 강조했습니다.

2025년 3월 20일 미국 및 유럽 증시 마감 요약

미국 증시 (3월 19일 마감)

• 다우존스: ▲ 41,964.63 (+0.9%)

• S&P500: ▲ 5,675.29 (+1.1%)

• 나스닥: ▲ 17,750.79 (+1.4%)

• 러셀 2000: ▲ 2,082.08 (+1.6%)

• PHLX 반도체 지수: ▲ 4,634.53 (+1.0%)

주요 내용:

• 연준의 금리 동결 결정에 따라 주요 지수 상승 마감.

• 반도체 및 기술주 중심 강세에도 트럼프 정부의 관세 정책 발표를 앞두고 시장 변동성 가능성 제기.

• 마이크로스트래티지, 가상자산 매입 발표로 주가 +7.43% 상승.

유럽 증시 (3월 19일 마감)

• STOXX 600: ▲ 556.37 (+0.2%)

• DAX (독일): ▼ 23,288.06 (-0.4%)

• FTSE 100 (영국): ▲ 8,706.66 (+0.01%)

• CAC 40 (프랑스): ▲ 8,171.47 (+0.7%)

주요 내용:

• 연준 금리 동결 기대와 러시아-우크라이나 평화 협정 진전 소식에 대부분 상승.

• 독일 DAX는 차익 실현 매물로 약세.

• IT 서비스업체 소프트캣, 실적 전망 상향으로 +6.5% 상승.

전반적으로 미국과 유럽 증시는 연준의 금리 동결 결정과 지정학적 이슈 속에서 상승세를 보였으나, 일부 지역에서는 차익 실현으로 혼조세를 기록했습니다.

매경이 전하는 세상의 지식 (2025년 3월 20일)

1. K바이오 필승전략 발표

   • 매일경제와 PwC가 제35차 국민보고대회에서 ‘액션플랜 V4’를 공개.

   • 세포치료제와 인공장기를 활용한 신약 개발을 위해 데이터와 AI 자원을 지원하는 ‘한국판 스타게이트’ 추진.

2. 엔비디아 CEO, AI 연산 수요 증가 전망

   • 젠슨 황 CEO는 추론형 AI 등장으로 GPU 수요가 100배 증가할 것이라 언급.

   • GTC 2025에서 신제품 ‘블랙웰울트라’와 ‘베라루빈’ 칩 생산 계획 발표.

3. 미·러, 우크라이나 에너지·인프라 휴전 합의

   • 트럼프 대통령과 푸틴 대통령이 30일간 에너지·인프라 시설 공격 중단에 합의.

   • 러시아는 서방의 무기 지원 중단을 요구하며 우크라이나의 동의 여부 주목.

4. 서울 강남3구 등 토지거래허가구역 지정

   • 오세훈 서울시장이 강남3구와 용산구 아파트를 6개월간 토지거래허가구역으로 지정.

   • 신규 매매 시 관할 구청 허가 및 2년 실거주 의무 부여로 갭투자 방지.

5. SK온, 닛산과 15조 원 규모 배터리 공급 계약

   • SK온은 닛산에 99.4GWh 규모 배터리를 2028~2033년 동안 공급 예정.

   • 일본 완성차 시장 첫 진출로 글로벌 전기차 시장 경쟁력 강화 기대.

2025년 3월 20일 주요 신문 헤드라인

경제

• 폐업 소상공인 40%가 3년 내 문 닫아…매출 부진과 대출 상환 부담이 원인.

• 미국, 4월 2일 '더티 15개국' 상호관세 발표 예정…한국 포함 여부 주목.

• 작년 보조금 부정수급 493억 원 적발…허위계약 및 유령회사 기승.

• 한수원, 네덜란드 원전 수주전 포기…체코·SMR 사업에 집중.

• 일본 여행 매력 감소…엔화 강세와 물가 상승으로 해외여행 트렌드 변화.

금융

• 코스피 거래 중단 사태 발생…중간가 호가 오류 원인.

• FOMC 금리 동결 전망 우세…연준의 첫 금리 인하 시점 주목.

• 일본, 금리 동결 후 트럼프 관세 영향 지켜볼 듯.

• 이더리움 약세 지속…업그레이드 지연과 경쟁 심화가 원인.

• 코스닥, 외국인·기관 매도세로 장중 740선 무너져.

기업

• 쿠팡, 세계적 혁신 유통기업 2위 선정…당일배송 등 물류망 호평.

• 모건스탠리, 삼성전자·SK하이닉스 목표가 상향 조정.

• 포스코홀딩스, 일본제철 지분 4,678억 원어치 매각 결정.

• 삼성전자 주총서 주가 부진 성토…경영진 "경쟁력 회복 노력".

• 샤오미, 사상 최대 실적 발표…올해 전기차 판매 목표 35만 대.

부동산

• 강남3구·용산구 토지거래허가구역 지정…갭투자 방지 조치 강화.

• 새만금~목포 '서해안철도' 조기 건설 촉구…8개 지자체 협력.

• 수도권 대출 규제 강화…다주택자 신규 주담대 제한.

• 한남뉴타운 재개발 속도…4·5구역 사업시행인가 준비 돌입.

• 대구 군부대 이전 부지, 의료·교육 특화 단지로 개발 계획.

사회

• 전남 구제역 확산 비상…감염 농가 10곳으로 증가, 백신 접종 총력.

• 일부 제빙기 얼음에서 세균 초과 검출…위생 관리 강화 필요.

• 의대생 복귀 논란 지속…휴학계 반려 및 학칙 처리 예정.

• 기후 온난화 심화 경고…산업화 이전 대비 온도 1.55도 상승 기록.

• 강남 클럽서 집단 마약 사건 발생…20대 여성 위중 상태.

국제

• 이스라엘, 가자지구 공습 재개…국내 정치 여론 잠재우기 분석.

• ISS 우주비행사들 9개월 만에 귀환…정치적 문제로 비화 가능성.

• 미·러 우크라이나 에너지 휴전 합의…푸틴 시간 끌기 전략 관측.

• 영국, 복지 삭감 추진…노동당 내 반발 속 자립수당 요건 강화.

• 독일, 역사적 재정 체제 전환 법안 통과…국방·인프라 투자 확대.