신문#250421

 

키움증권 한지영 주간 전략 요약 (4/21)

핵심 포인트

• 최근 글로벌 증시는 4월 초 관세 충격 이후 반등세를 보이고 있으나, 대부분 지수는 200일선 아래에 있어 본격적인 추세 전환으로 보기는 이르다.

• 관세와 매크로 이슈도 여전히 중요하지만, 이번 주는 미국 M7(테슬라, 알파벳 등)과 국내 대형주(하이닉스, 현대차 등) 실적 발표가 시장의 핵심 이벤트다.

• 관세 불확실성이 실적 전망을 흔들었던 만큼, 실적 시즌이 본격화되면서 종목별·업종별 차별화 장세가 예상된다.

주요 내용 정리

• 미국과 주요국 증시는 관세 이슈로 인한 급락에서 벗어나 회복세를 보임(4월 8~9일 저점 대비 코스피 +8.3%, 나스닥 +6.7% 등).

• 미국-중국 등 주요국 간 관세 협상은 진행 중이나, 미중 간 추가 대형 악재 가능성은 낮아진 상황.

• 이번 주는 IMF 경제전망, 연준 베이지북 등 매크로 이벤트도 있지만, 실적 시즌이 시장의 중심이 될 전망.

• 미국 M7(테슬라 23일, 알파벳 25일 등) 실적 발표가 주목받으며, 실적 자체보다 컨퍼런스콜에서 관세 영향, 사업 전망 등에 더 관심이 쏠릴 것.

• 국내는 SK하이닉스, 현대차, 삼성바이오로직스, HD현대중공업, KB금융 등 핵심 기업 실적이 24~25일 집중 발표 예정. 실적 결과와 컨퍼런스콜에서의 관세 관련 전망 변화가 주가에 직접 영향.

• 코스피 예상 레인지: 2,430~2,550pt. 관세 불확실성은 다소 완화, 실적 결과에 따라 업종·종목별 장세가 강화될 것으로 전망.

투자 전략

• 관세 이슈는 단기적 노이즈로 작용하나, 실적 시즌이 본격화되며 개별 종목·업종별 대응이 중요.

• 실적 발표 이후 컨퍼런스콜에서의 가이던스 변화에 주목해야 하며, 관세 불확실성 완화에 따라 시장 변동성은 줄어들 전망.

• 중장기적으로는 실적 양극화와 대내외 불확실성에 대비한 신중한 포트폴리오 운용 필요58.

오늘 개장 전 꼭 알아야 할 5가지 (4/21 Bloomberg 요약)

1. 달러-원 환율 1,420원대 초중반 횡보

• 미국과 유럽 주요 금융시장이 휴장한 가운데, 달러-원 환율은 1,420원대 초중반에서 큰 변동 없이 움직임5. 이번 주 환율은 미국 관세 정책 및 한미 통상협의 결과에 따라 영향을 받을 전망.

2. 트럼프, 파월 연준 의장 해임 검토

• 케빈 해셋 백악관 국가경제위원장은 트럼프 대통령이 파월 연준 의장 해임을 검토 중이라고 언급6911. 트럼프는 파월이 금리 인하에 소극적이라며 공개적으로 비판한 바 있음. 다만 법적으로 대통령의 해임 권한이 불분명하다는 지적이 있음.

3. 연준 독립성 논란

• 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재는 연준의 정치적 독립성을 훼손하려는 시도에 대해 경고하며, 통화정책의 신뢰성 저하를 우려69.

4. 연준 금리 정책 전망

• 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 인플레이션 위험으로 금리 동결이 길어질 수 있지만, 연말에는 인하 가능성도 있다고 발언. 연준의 올해 2회 금리 인하 전망에는 여전히 동의6.

5. 미국, 러시아 크림반도 지배 일부 인정 가능성

• 미국이 러시아의 크림반도 지배를 평화협정의 일부로 인정할 준비가 되어 있다는 보도. 단, 최종 결정은 아직 미정. 러시아와 우크라이나의 휴전 협상도 계속 진행 중임.

이 다섯 가지 이슈가 오늘 금융시장과 환율, 글로벌 정세에 주요 변수로 작용할 전망입니다.

4/21, Conviction Call 요약: 1Q 실적 시즌 대응 전략

유안타증권 김용구 전략가의 [Conviction Call]에서는 1분기 실적 시즌을 맞아 낙폭과대 실적주와 실적 서프라이즈 기대주에 주목하는 전략을 제시합니다.

투자 전략:

• 트럼프 관세/통상 리스크는 피크아웃 가능성이 있으며, 실적 펀더멘털에 집중할 시점입니다.

• KOSPI 12개월 선행 P/B 및 P/E가 역사적 저점 수준이므로, 가격 조정 이후 주가 정상화 과정에서 낙폭 과대주 중심으로 포트폴리오 전략을 구성하는 것이 유리합니다.

• 실적 변수에 대한 시장의 의심과 검증이 강화될 것이므로, 실적 기대감을 충족시키는 종목에 대한 선별적 투자가 필요합니다.

낙폭과대 실적주 선정 기준:

1. 업종/종목 KOSPI 상대주가의 200일 MA 대비 Z-Score가 -1 이하

2. 연초 이후 KOSPI 대비 음(-)의 상대 성과 기록

3. 2025년 연간 및 1분기 실적 개선 기대

해당 종목:

• WI26 업종: 반도체, IT가전, 디스플레이, 에너지, 화학

• 개별 종목: 씨에스윈드, LG화학, 휴메딕스, 삼성전기, 한국금융지주, HD현대미포, SK하이닉스, 팬오션

실적 서프라이즈 기대주 선정 기준:

1. 2025년 연간 및 1분기 영업이익 추정치와 1개월 변화율 모두 증가

2. EPS 추정치의 변동계수가 최근 1개월 대비 감소

해당 종목:

삼성바이오로직스, 크래프톤, 한국전력, KT, 카카오뱅크, 삼양식품, 이마트, iM금융지주, 펌텍코리아

Disclaimer:

본 내용은 유안타증권 compliance 승인을 받았습니다.

04월 21일 주요 신문 헤드라인 요약

《경 제》

 * '나랏빚 비상' 적자성 채무 900조원 육박: 세금으로 갚아야 할 빚 증가율이 10%대로 회귀하며 국가 채무 부담 심화. GDP 대비 국가채무 50% 돌파 위험 경고.

 * '극가성비' PB제품 쏟아진다: 편의점 중심으로 1000원대 초저가 PB 제품 인기. 외식 모바일 쿠폰도 불티.

 * 오징어 씨 마른다: 남획과 수온 상승으로 작년 오징어 생산량 역대 최저. 어획량 20만 톤 사라짐.

 * '넋 나간' 정부, 美 통상 협상 구멍: 미국이 목재 산업 조사 착수했으나 정부는 의견서조차 제출 안 해. 산림청은 산업부로부터 관련 정보 못 받았다고 주장.

 * 수도권 지하철 기본요금 150원 인상 임박: 6월께 1400원에서 1550원으로 인상될 전망. 서울시는 운영 적자 해소 불가피 입장.

《금 융》

 * 美 월가, 트럼프 관세 전쟁에 연말 S&P500 전망치 하향: 상호 관세 발표 후 다수 은행에서 S&P500 전망치 낮춰.

 * 韓 증시서 짐 싸는 외국인…이 종목엔 ‘러브콜’: 4월 외국인 순매수 1위는 한국전력. 실적 개선 기대감에 매수세 몰려.

 * 변동장에 새내기주로 피신?…IPO 지수 수익률 돋보여: 포스트 IPO 지수가 코스피 상회하는 높은 수익률 기록.

 * 스테이블코인 시대 앞두고…시중은행·한은 기싸움: 은행들은 송금 실험 등 선제 대응, 한은은 CBDC 기반 예금 토큰 우선 추진.

 * 카드사도 이자 장사…고리 카드론+현금 서비스로 6조 챙겼다: 카드론 금리 상승으로 이자 부담 커짐.

《기 업》

 * TV 만들던 구미공장, ‘첨단 반도체 기판’ 전초기지로: LG이노텍, FC-BGA 본격 공략하며 미래 성장 동력 확보.

 * 현대차그룹, 2개 모터 하이브리드 공개: 성능과 연비 개선, 제네시스용 엔진도 개발.

 * "더 큰 위기" 무신사도 '비상 경영': 패션 업계 불황 속 무신사도 창사 첫 비상 경영 체제 돌입.

 * 커피·치킨·햄버거 가격 인상 후 '최대 실적'…'이제 어쩌나' 술렁: 외식 물가 상승에 정부가 추가 대책 마련 예고.

 * ‘메이드 인 차이나’ 공습 거세지나...韓 기업 ‘초비상’: 미국 소액 면세 제도 폐지로 중국발 초저가 제품 국내 유입 가능성 제기.

《부동산》

 * 달동네가 아파트촌 변신…서울·광명 '뉴타운' 노려볼까: 재정비촉진사업 통해 변화하는 서울과 광명 뉴타운 투자 전략 분석.

 * 대선 앞두고 동네마다 "철도 놔달라": 예타 탈락했던 강북횡단선 재추진 움직임, GTX-C 추경 편성 요구 등.

 * 29억짜리 집 사는데 28억 '아빠 찬스'…서울시, 불법·편법 거래 59건 포착: 토지거래허가구역 확대 후 강남3구·용산 상승세 둔화, 불법 증여 의심 사례 적발.

 * '통합 재건축' 대치우성1차 32억5천만원 낙찰…토허제에도 인기: 재건축 경매 강세 속 조합원 승계 여부가 관건.

 * 토허제 확대 지정 한 달...서울시 "집값·거래량 진정세": 강남3구·용산 가격 상승률 둔화 및 거래량 감소 추세.

《사 회》

 * “우리가 뭘 그리 잘못했나”…서울 도심 모인 의사들: 의협 주최 궐기대회 열고 정부의 의료 정책 비판.

 * 이과보다 문과 늘었다…수능 선택 과목 응시율 변화 '이례적': 확률과 통계·사탐 선택 급증, 중위권 이과생 문과 전향 영향 분석.

 * '싱크홀 포비아' 떠는 시민들..."그래도 신고해야": 전국 곳곳 싱크홀 발생에 시민 불안 증가, 오인 신고도 늘지만 적극적인 신고 중요성 강조.

 * '내 인생 망했다' 외친 이국종…거친 의료 비판에 결국 사과: 군의관 대상 강연 중 의료 체계 비판 발언에 국방부에 유감 표명.

 * 경북 5개 시·군 삼킨 초대형 산불, 복구를 넘어 '재건'으로: 경북도, 2조 규모 '경제산업 재창조 프로젝트' 가동, 특별법 제정 기대.

《국 제》

 * "트럼프는 집에 가라" 미 전역 700곳서 또 대규모 반대 시위: 트럼프의 정책에 대한 시민들의 반발 지속.

 * ‘직거래’ 고집하는 트럼프, 피하는 시진핑…美·中 관세 전쟁 점점 교착: 양국 정상의 다른 태도 속에 미중 무역 갈등 장기화 우려.

 * 부활절 휴전 공염불…러·우크라 "공격받았다" 서로 삿대질: 휴전 합의에도 양측은 서로 공격받았다고 주장하며 갈등 심화.

 * "베네수엘라인 추방 멈춰라"…미 대법원, 트럼프 정부에 긴급 명령: 트럼프 정부의 베네수엘라인 추방 정책에 제동.

 * "코로나는 우한 실험실에서 시작"…공식 입장 밝힌 美백악관: 중국 책임론 재점화하며 미중 갈등 심화 가능성.