업체#에코볼트#2

 

에코볼트(주) 기업 분석

업체 개요

• 2004년 11월 18일 설립, 2008년 코스닥 상장(097780)

• 본사: 충남 아산시 음봉면 산동로 433-31

• 주요 사업: 자동차용 LED 조명 모듈, LED 실내외 조명 등 자동차 부품 제조

• 종업원: 약 180명(2024년 5월 기준)

• 모기업: 오성첨단소재16

경영진

• 대표이사: 김상엽

• 최근 이사회 변동: 한재관(사내이사 신규), 조경숙(재선임), 김진곤(사임)156

기술력

• 자동차용 LED 조명 모듈, SMT, 터치스크린 모듈 등 다양한 전자부품 제조 기술 보유

• 지속적인 R&D 투자(2023년 21억 6,900만원, 매출 대비 1.2%)25

실적추이

• 2022년 매출액: 1,740.8억원, 순이익: 630.7억원6

• 2024년 4분기 매출: 80.4억원(전년 동기 대비 169% 증가), 영업이익: -84.6억원(적자 지속, 최근 3년 중 최저)7

• 최근 매출 성장세는 주춤, 영업이익 적자폭 확대7

주요 매출처

• 자동차 부품(LED 조명, 터치스크린 모듈 등) 국내외 완성차 및 전장업체

• 내수 비중이 높으나, 일부 제품군(터치스크린 모듈 등)은 수출 비중이 93%에 달함5

시장 점유율

• 자동차용 LED 조명 및 터치스크린 모듈 분야에서 경쟁사 대비 매출 성장률은 높으나, 영업이익률은 낮음

• 경쟁사 대비 매출액 증감률은 169%로 높은 편7

해외매출

• 터치스크린 모듈 등 일부 제품군에서 수출 비중이 매우 높음(93%)5

• 베트남 등 해외법인 운영(SF INNOTEK VINA, S-MAC VINA 등)5

투자현황

• 2023~2024년 유상증자, 전환사채(CB) 발행 등으로 자본 확충5

• R&D 투자 지속(2023년 21억 6,900만원)5

향후 전망

• 자동차 전장화, 친환경차 확대에 따른 LED 조명 및 전자부품 수요 증가 기대

• 단, 최근 영업적자 지속과 매출 성장세 둔화는 리스크 요인

• 해외시장 확대 및 신제품 개발이 실적 개선의 관건7

요약
에코볼트는 자동차용 LED 조명 모듈 등 전장부품 전문기업으로, 최근 매출 성장률은 높으나 영업적자가 지속되고 있습니다. 내수 중심이지만 일부 제품은 수출 비중이 높으며, R&D와 해외법인 운영을 통해 기술력과 글로벌 경쟁력을 강화하고 있습니다. 향후 자동차 전장화 트렌드에 힘입은 성장 가능성은 있으나, 수익성 개선이 과제로 남아 있습니다1567.

에코볼트의 주요 기술 특허

에코볼트는 주로 터치스크린 패널, 연성 인쇄회로기판(FPCB), 인쇄 및 라미네이션 공정 등 전자부품 제조 관련 특허를 보유하고 있습니다. 대표적인 특허는 다음과 같습니다1:

• 단차극복 필름을 이용한 인쇄방법 및 양면 인쇄회로기판의 제조방법 (2019-10-22)

• 정전기 및 모아레 방지용 터치 스크린 패널 (2015-04-14)

• 모아레 방지용 터치 스크린 패널 (2015-04-14)

• 터치 스크린 패널 제작 방법 (2015-04-14)

• 벤딩 라인이 형성된 터치 스크린 패널용 연성 인쇄 회로 기판 (2015-03-20)

• 터치스크린 패널 제작용 라미네이션 장치 (2014-10-31)

• 인쇄 스퀴지 커팅 장치 (2014-10-15)

• 인소 스퀴지 평탄도 검사 지그 (2014-10-02)

이 특허들은 터치스크린 패널의 품질 향상, 생산 효율성 증대, 정전기 및 모아레 현상 방지 등 전자부품 제조의 핵심 기술에 집중되어 있습니다1.

에코볼트의 기술력

핵심 기술 분야

• 자동차용 LED 조명 모듈: 헤드램프, 실내등, 정지등, 안개등, 방향지시등 등 다양한 차량용 LED 조명 제품을 개발 및 생산4710.

• SMT(Surface Mount Technology): 첨단 표면실장기술을 활용한 전자부품 자동화 생산라인 구축2.

• 연성 인쇄회로기판(FPCB) 및 터치스크린 패널: 고정밀 인쇄, 라미네이션, 검사 등 전자부품 제조 공정에 대한 자체 기술 보유5.

주요 특허 및 인증

• 모아레 방지, 정전기 방지, 단차극복 등 터치스크린 패널 및 FPCB 관련 특허 다수 보유

• 대표 특허:

  • 단차극복 필름을 이용한 인쇄방법 및 양면 인쇄회로기판의 제조방법

  • 모아레 방지용 터치스크린 패널

  • 터치스크린 패널 제작용 라미네이션 장치

  • 인쇄 스퀴지 커팅 장치 등5.

생산 및 품질 경쟁력

• 국내외 주요 완성차 업체에 공급되는 고품질 LED 모듈 양산 체계 구축

• 공장 자동화 및 품질관리 시스템 도입으로 대량생산과 품질 안정성 확보10.

기술 개발 방향

• 전기차, 하이브리드 등 친환경차 시장 확대에 맞춘 신제품 개발

• 글로벌 시장 진출을 위한 기술 고도화 및 인증 확대710.

에코볼트는 자동차 전장부품 분야에서 LED 조명, SMT, FPCB 등 핵심 기술을 바탕으로 국내외 완성차 업체와의 협력 및 신제품 개발에 주력하고 있습니다. 지속적인 연구개발과 특허 확보로 기술 경쟁력을 강화하고 있습니다145.

에코볼트의 주요 매출처는 자동차용 조명장치 1차 벤더(1st Tier Vendor)로, 국내외 완성차 업체에 차량용 LED 모듈(헤드램프, 실내등, 정지등 등)을 공급하고 있습니다268. 최근 자회사 에스에프이노텍과의 합병을 통해 현대모비스의 1차 벤더로 등록될 예정이며, 미국·유럽 등 글로벌 자동차 시장에도 전장부품을 공급하고 있습니다468.

에코볼트의 2024년 기준 해외 매출 비중은 구체적으로 공시된 수치는 없으나, 전체 매출에서 해외 매출이 차지하는 비중은 높지 않은 것으로 나타납니다. 사업보고서에 따르면 해외시장 개척이 중요하나, 현재 매출에서 차지하는 비중은 제한적이라고 명시되어 있습니다4. 다만, 미국·유럽 등 자동차 선진국 시장에서 전기차·하이브리드차 판매 증가에 따라 향후 해외 매출 확대가 기대된다는 전망이 있습니다68.

에코볼트는 최근 몇 년간 외형 성장을 위해 다양한 투자 활동을 진행했으나, 투자 손실이 누적되며 수익성에 부담이 되고 있습니다. 주요 투자 현황은 다음과 같습니다:

• 관계기업 및 금융자산 투자:

  • 팝콘TV 운영사인 더이앤엠 지분 2.53% 보유(지분가치 급감)

  • 반도체 후공정 제조업체 테크엘 지분 14.51% 인수(120억 원 투자, 장부가액 반토막)

  • 화일약품 지분 7.5% 보유(장부가액 53억 원 감소)

• 투자 손실:

  • 2024년 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 69억 원

  • 관계기업투자주식 처분손실 50억 원

  • 최근 5년간 관계기업 투자로 이익을 낸 해는 2023년 한 해뿐

• 재무구조 개선:

  • 2022~2024년 결손금 누적(2022년 387억, 2023년 293억)

  • 2024년 4분기 자본잉여금 500억 원을 이익잉여금으로 전입해 결손금 해소

• R&D 투자:

  • 2023년 기준 R&D 투자액 약 21억 6,900만 원(매출 대비 1.2%)

에코볼트는 자동차 전장부품 수익구조 안정화와 내부 체질 개선을 통해 향후 이익 창출에 집중할 계획입니다56.

에코볼트 실적추이 요약

연간 실적(2021~2024)

연도	매출액(억원)	영업이익(억원)	순이익(억원)
2021	1,127	-197	-490
2022	1,553	-87	-631
2023	1,802	-191	15
2024	2,251	-217	-206

• 2023~2024년 매출은 큰 폭으로 증가(2023년 1,802억 → 2024년 2,251억, 약 25% 증가)67.

• 영업이익과 순이익은 지속적으로 적자 상태이며, 2024년 영업이익률은 -9.6%, 순이익률은 -9.2%로 수익성 악화가 지속167.

• 2024년 4분기 매출은 225억 원, 영업이익 -21.7억 원, 순이익 -20.6억 원으로, 분기 기준 적자 지속7.

특징 및 원인

• 매출 성장의 주요 원인은 현대차그룹 등 주요 고객사 판매 호조와 자동차용 LED 모듈 공급 확대4.

• 그러나 100%를 넘는 원가율과 투자 손실(금융자산 평가손실, 관계기업 투자손실 등)로 인해 이익 실현에 실패4.

• 영업활동현금흐름도 2021년 이후 4년 연속 마이너스4.

요약

• 에코볼트는 최근 3년간 매출이 빠르게 성장했으나, 원가 부담과 투자 손실로 인해 영업이익과 순이익 모두 적자가 지속되고 있습니다. 내부 체질 개선과 수익성 회복이 당면 과제입니다456.

에코볼트 향후 전망

• 매출 성장세 지속
  에코볼트는 현대차그룹 등 주요 고객사에 자동차용 LED 모듈 공급을 확대하며 최근 2~3년간 매출이 크게 증가했습니다. 2025년에도 내수와 수출 모두 소폭 성장할 것으로 전망됩니다16.

• 수익성 개선 과제
  100%를 넘는 원가율과 누적된 투자 손실로 인해 영업이익과 순이익은 적자가 지속되고 있습니다. 회사는 내부 체질 개선과 수익구조 안정화에 집중하고 있으며, 결손금 해소 등 재무구조 개선 노력을 병행 중입니다68.

• 중장기 성장 기반 마련
  2025년 3월, 충남 아산 공장 부지와 건물(210억 원 규모) 매입을 통해 생산 인프라를 확충하고, 중장기 성장 기반을 강화하고 있습니다2.

• 전장부품 시장 확대 기대
  전기차, 하이브리드 등 친환경차 시장 확대와 자동차 전장화 트렌드에 따라 LED 조명 등 전장부품 수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 에코볼트의 성장 가능성도 높게 평가됩니다7.

• 리스크 요인
  원가율 관리, 투자 손실 축소, 글로벌 경기 둔화 등은 여전히 주요 리스크로 남아 있습니다. 실질적인 이익 개선이 동반되어야 주가 및 기업가치 상승이 가능할 전망입니다68.

요약
에코볼트는 매출 성장과 생산 인프라 확충을 바탕으로 중장기 성장 기반을 마련하고 있으나, 수익성 개선과 투자 손실 관리가 당면 과제입니다. 자동차 전장부품 시장 확대에 힘입어 실적 개선이 기대되지만, 원가율과 투자 리스크 관리가 향후 실적의 핵심 변수입니다.

에코볼트 SWOT 분석

구분	내용
강점(Strengths)	- 자동차용 LED 모듈 등 전장부품 분야의 기술력과 다수의 특허 보유 - 현대차그룹 등 주요 완성차 업체와의 거래 기반 - 최근 매출 성장세 및 생산 인프라 확충(아산 신공장 등)
약점(Weaknesses)	- 100%를 넘는 원가율로 인한 수익성 악화 - 투자 손실 누적 및 재무구조 부담 - 영업이익 및 순이익 적자 지속102
기회(Opportunities)	- 전기차, 하이브리드 등 친환경차 시장 확대에 따른 전장부품 수요 증가 - 글로벌 완성차 업체와의 협력 확대 가능성 - 생산설비 확장 통한 신규 수주 및 해외시장 진출 기회
위협(Threats)	- 원자재 가격 변동, 공급망 리스크 등 외부 환경 불확실성 - 글로벌 경기 둔화 및 자동차 산업 성장세 둔화 - 경쟁사와의 기술·가격 경쟁 심화

에코볼트는 기술력과 고객 기반을 바탕으로 성장 기회를 보유하고 있으나, 수익성 개선과 투자 리스크 관리가 당면 과제입니다.