전망#공매도 재개 일정과 영향

 

공매도 재개 배경 및 주요 내용

1. 공매도 재개 일정 및 배경

   • 2025년 3월 31일부터 공매도가 전면 재개됩니다.

   • 2023년 11월, 외국인과 기관투자자의 불법 공매도 문제로 인해 전면 금지되었으며, 이후 약 17개월간 제도 개선이 이루어졌습니다13.

2. 금융당국의 제도 개선

   • 담보비율 통일: 개인 투자자 담보비율을 기관과 동일한 105%로 완화.

   • 상환기간 표준화: 대차거래 상환기간을 90일로 통일, 최대 12개월 연장 가능.

   • 전산 시스템 강화: 불법 공매도를 방지하기 위해 한국거래소가 참여하는 3중 차단 시스템 도입37.

3. 시장 반응 및 기대

   • 긍정적 전망: 공매도가 시장 효율성을 높이고 글로벌 스탠다드에 부합해 MSCI 선진국 지수 편입 가능성을 높일 것으로 기대됩니다26.

   • 우려와 논란: 개인 투자자들은 공매도가 주가 하락을 유발하거나 세력의 도구로 악용될 것을 우려하고 있습니다57.

4. 전문가 의견

   • 공매도가 주식 시장의 과열을 조정하고 가격 발견 기능을 강화할 것이라는 긍정적 평가가 많습니다.

   • MSCI 선진국 지수 편입 시 최대 76조 원의 자금 유입 효과가 예상되며, 글로벌 투자자 신뢰 회복이 중요하다고 분석됩니다46.

5. 증시 전망

• 전문가들은 공매도 재개 초기에는 일시적 충격이 있을 수 있으나 이후 반등 가능성이 크다고 보고 있습니다.

• 저평가주에 대한 관심 증가와 외국인 투자자 유입으로 거래량 확대와 시장 안정이 기대됩니다35.

3월 31일 공매도 재개 이후 예상되는 주요 영향은 다음과 같습니다:

• 고평가 종목 타깃화: 주가가 급등하거나 고평가된 종목이 공매도의 주요 대상이 될 가능성이 큽니다. 예로 삼양식품, 두산, 고려아연 등이 거론됩니다26.

• 저평가 종목 매수세: 저평가된 종목에는 매수세가 유입될 것으로 보이며, 이는 시장 내 자금 흐름의 변화로 이어질 수 있습니다24.

• 외국인 수급 개선 기대: 공매도 거래의 약 70%를 차지하는 외국인 투자자들의 국내 시장 참여가 확대될 것으로 전망됩니다37.

• 제한적 영향: 업틱룰(직전 체결가 이상에서만 매도 가능)로 인해 투매 유발이 어렵고, 상승 모멘텀이 강한 종목은 공매도가 제한적일 것으로 보입니다4.

• 업종별 차별화: 업황 개선이 더딘 업종이나 상승 사이클이 끝나가는 업종이 공매도의 주요 타깃이 될 가능성이 높습니다24.

공매도 재개는 시장 변동성을 일시적으로 키울 수 있으나, 장기적으로는 시장 효율성과 외국인 신뢰 회복에 기여할 것으로 평가됩니다9.