정리#발언#제롬 파월

 

제롬 파월 연준 의장 발언 요약 (2025년 4월 기준)

통화정책 및 경제 상황

• 미국 경제는 여러 불확실성에도 불구하고 견조하며, 노동시장은 여전히 강력하고 균형 잡혀 있음1358.

• 인플레이션은 2% 목표치에 근접했으나, 최근 관세 인상 등으로 일시적으로 2%를 소폭 상회할 전망(3월 PCE 2.3%, Core PCE 2.6% 예상)157.

• 통화정책은 조정 전 상황이 명확해질 때까지 기다릴 수 있는 좋은 위치에 있으며, 정책 결정을 서두르지 않을 것7810.

• 연준은 최대 고용과 물가 안정이라는 양대책무(dual mandate) 달성에 집중하고 있으나, 향후 두 목표가 상충할 가능성도 염두에 두고 다양한 시나리오를 준비 중58.

관세 및 정부 정책 영향

• 트럼프 행정부의 예상보다 공격적인 관세정책은 인플레이션 상승과 성장 둔화 요인으로 작용할 전망679.

• 관세로 인한 물가 압력은 일시적일 수 있으나, 궁극적인 효과는 여전히 불확실79.

• 정부 정책 변화(무역, 이민, 재정, 규제 등)는 경제 및 통화정책에 큰 영향을 미치며, 불확실성을 높이고 있음810.

• 이민자 유입은 과거 성장에 일부 기여했으나, 장기적으로 이민자 감소가 물가에 미치는 영향은 제한적일 전망16.

노동시장 및 성장 전망

• 고용은 완전고용 또는 그에 근접한 상태로, 임금상승률도 지속가능한 수준1510.

• 수입 증가, 관세 등으로 2025년 성장률은 둔화될 것으로 보이며, 실업률도 소폭 상승할 수 있음69.

• 노동력 공급은 제한적이지만 수요도 둔화되고 있어 실업률은 비교적 안정적으로 유지될 전망16.

기타 정책 및 시장 상황

• 장기 기대인플레이션은 적절하게 고정되어 있음17.

• 연준은 필요시 글로벌 시장에 달러 유동성 공급 준비가 되어 있음1.

• 연준 자산 축소(양적긴축)는 아직 중단할 수준에 도달하지 않았으며, 자산축소 속도 조절로 시장 노이즈를 줄일 수 있을 것1.

• 정부 부채와 재정수지 적자는 지속가능하지 않으며, 초당적 협력을 통한 지출 조정이 필요1.

• 시장은 현재 예상 범위 내에서 원활하게 작동 중이나, 높은 불확실성 속에서 변동성은 지속될 가능성이 높음15.

결론

• 연준은 당분간 신중한 태도를 유지하며, 경제·정책 변화에 따라 유연하게 대응할 계획임378.

• 관세, 정책 변화 등 구조적 리스크가 커지면 미국의 투자 매력도 저하될 수 있음16.