#정리 #재정지출 확대와 금리

 

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💰 정부 재정 확대

• 📊 2026년 예산안: 728조 원 (전년 대비 +8.1%)

• 📉 관리재정수지 적자: GDP의 4% 수준

• 💵 국채 발행 증가 → 공급 압력, 단기 금리 상승 요인

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⚠️ 금리 상승 요인

• 📈 대규모 국채 발행 → 채권 가격 하락, 금리 상승

• 🔥 물가 압력: 확장적 재정 → 물가 상승 → 한은 긴축 가능성

• 📉 국가채무비율: 2026년 51.6%, 2029년 50%대 후반 → 해외 신용평가사 주시

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⬇️ 금리 하락 요인 (3가지 구조적 이유)

1. 📉 성장률·물가 하락

   • 잠재성장률 1980년대 10% → 2025~29년 1.8% → 2040년대 0%대 전망

   • 경제성장 둔화 → 금리 하락 압력

2. 💾 저축 > 투자

   • 외환위기 이후 저축률(34.6%) > 투자율(31.6%)

   • 자금 잉여경제 → 돈 공급이 수요보다 많아 금리 하락

3. 🏦 은행의 채권 매입 확대

   • 기업도 현금 자산 증가(2024년 944조 원 보유) → 대출 수요 감소

   • 은행이 채권 비중 확대 → 일본 사례처럼 금리 장기 하락 가능성

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📌 결론

• 단기적으로는 재정적자·국채 발행으로 장기금리 오를 수 있음

• 그러나 저성장·저물가·저투자 + 은행 채권 매입 구조적 요인으로 금리 장기적 하락 전망

• 💡 장기적으로 채권 투자 매력 상승

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📈 금리 상승 요인	📉 금리 하락 요인
💵 국채 발행 증가 → 채권 공급 압력	📉 저성장·저물가 → 금리 하락 압력
🔥 재정지출 확대 → 물가 압력 → 한은 긴축	💾 저축률(34.6%) > 투자율(31.6%) → 자금 잉여경제
📊 국가채무비율 상승 (2029년 50%대 후반) → 신용등급 우려	🏦 은행 채권 매입 확대 (기업 현금 보유↑, 대출 ↓)
➡️ 단기적으로 금리상승 압력	➡️ 구조적으로 장기적 금리 하락 가능성

• 📌 결론:

  • 단기 → 재정적자·국채 발행 → 금리 상승

  • 장기 → 저성장·저물가·저투자 구조적 요인 → 금리 하락

• 💡 투자 인사이트: 장기적 채권 투자 매력 높아질 수 있음

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