#정리 #유무상 증자 시사점 #티앤알바이오팹
📊 티앤알바이오팹(246710) 유무상증자 시사점 요약
🏦 자금 조달 현황
📌 상장 이후 자금 조달: 3자배정 유상증자 3회 + 전환사채(CB) 3회 → 총 970억원 조달
📌 이번 유증:
유상증자: 신주 1590만주, 발행가 2515원, 약 400억원 확보 예상
📍 채무상환 224억
📍 시설자금 17억
📍 운영자금 159억
무상증자: 1주당 0.2주 (10월 30일 기준 주주 대상)
👤 대주주 참여
🏅 윤원수 대표:
유증 물량 5.6%인 29만주 인수 예정 (22억원 규모)
개인 지분 블록딜 매각 → 현금 마련 → 회사에 재투입
⚠️ 유증 이후 지분율 18.84% → 10%대
회사 측: “경영 안정성에는 큰 우려 없음”
💳 채무 구조 & 부담
💵 CB 잔액 현황
1회차(2021년, 350억) → 50억 잔액 남음 (전환가 15,501원)
2회차(2023년, 240억) → 174억 잔액 남음 (전환가 8,078원)
현재 주가(3,145원) ≪ 전환가 → 전환 불가, 상환 요구 확실
📌 이번 유증으로 총 224억 조기상환 → 이자비용 절감 계획
3회차 CB(2023년, 70억, 전환가 4381원) → 리픽싱 예정, 부담 적음
🔬 연구개발 & 사업 전략
🧪 유상증자 자금 배분
지혈제 개발 10억
통증감소 약물전달시스템 24억
ECM 창상피복재 중국 인허가 15억
돼지진피 중국 인허가 16억
생분해성 인공지지체 20억
두개골 임플란트 16억 (FDA 신청 완료, 연내 승인 기대)
맞춤형 임플란트 미국 인허가 4억
오가노이드·줄기세포치료제 개발 34억
K-뷰티 사업개발 30억 (미국 유통사와 공급계약 체결)
📉 실적 & 전망
📆 과거 실적:
2018년 상장 당시 매출 9억, 영업손실 47억
2022년 전망치(매출 394억, 영업익 201억) vs 실제(매출 57억, 영업손실 128억) → 괴리율 85%
📆 2025년 1분기 매출 59억 (작년 연매출 48억 이미 초과)
블리스팩 제품 매출 35억(분기 매출의 61%)
2분기 매출 20% 증가 예상, 빠르면 4분기 흑자 전환 목표
🛡️ 리스크 & 재무 전략
⚠️ 손익분기점(BEP) 달성 예상 시점 = 2027년
🏭 블리스팩(화장품 자회사, 2023년 인수, 167억 투자) → 캐시카우 역할 기대
🏗️ 구조조정 계획: 비수익성 사업 정리 + 본사·연구소·영업소 통합
✨ 핵심 요약
🔋 생존을 위한 400억 조달 (채무 상환 + 신사업 투자)
🧠 R&D 다각화: 의료기기 + 오가노이드 + K-뷰티
⚠️ CB 상환 압박 심화, 유증 성공이 회사 존속의 핵심 포인트
🎯 단기 목표: FDA 승인·중국 진출·블리스팩 성장 → 빠른 흑자 전환
👉 한 줄 요약:
💊 티앤알바이오팹, “400억 유무상증자로 재기 도전 — 채무 상환과 신사업 성장이 관건”
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